Alternativ handelsvolum og aksjekursrespons til inntjeningsmeldinger Oppgi denne artikkelen som: Truong, C. Corrado, C. Rev Account Stud (2014) 19: 161. doi: 10.1007s11142-013-9243-x Vi undersøker effekten av opsjonshandel volum på aksjekursresponsen mot inntjeningsmeldinger i perioden 1996-2007. I motsetning til tidligere studier finner vi ingen vesentlig forskjell i umiddelbar aksjekursrespons på inntjeningsinformasjon i prover delt mellom selskaper med børsnoterte opsjoner og firmaer uten børsnoterte opsjoner. Men innenfor utvalg av selskaper med børsnoterte opsjoner stratifisert av opsjonsvolum, finner vi at høyere opsjoner handelsvolum reduserer umiddelbar aksjekursrespons til inntjeningsmeldinger. Dette stemmer overens med bevis på at aksjekursene for høye opsjoner handelsvolumfirmaer har forventet og ført inn noen inntjeningsinformasjon i forkjøpsperioden. Vi finner også at høyere unormale opsjoner handelsvolum rundt inntjeningsmeldinger øker aksjekursreguleringen til inntjeningsnyheter og reduserer resultatinntektsmeldingsdrift. Alternativer Handelsvolum Inntektsmelding Aksjekurs JEL Klassifisering G11 G14 G15 M41 Referanser Admati, A. R. amp Pfleiderer, R. (1988). En teori om intradagmønstre: Volum og prisvariabilitet. Gjennomgang av finansielle studier, 1 (1), 340. CrossRef Google Scholar Ali, A. Durtschi, C. Lev, B. amp Trombley, M. (2004). Endringer i institusjonelt eierskap og påfølgende inntjeningsmelding unormal avkastning. Journal of Accounting, Auditing amp Finance, 19 (3), 221248. Google Scholar Amin, K. amp Lee, C. (1997). Option trading, prisoppdagelse, og inntjening av nyhetsformidling. Contemporary Accounting Research, 14 (2), 153192. CrossRef Google Scholar Ang, A. Bali, T. amp Cakici, N. (2010). Det felles tverrsnitt av aksjer og opsjoner. Working paper, Columbia University. Atiase, R. K. (1985). Opplysningsprosess, fast kapitalisering og sikkerhetsprisadferd rundt inntjeningsmeldinger. Journal of Accounting Research, 23 (1), 2136. CrossRef Google Scholar Back, K. (1993). Asymmetrisk informasjon og alternativer. Gjennomgang av finansielle studier, 6 (3), 435472. CrossRef Google Scholar Baker, M. Litov, L. Wachter, J. A. amp. Wurgler, J. (2009). Kan fondsbestyrere velge aksjer Bevis fra sine handler før inntjeningsmeldinger. Arbeidsoppgave, Harvard University. Balakrishnan, K. Bartov, E. amp. Faurel, L. (2010). Post lossprofit kunngjøringsdrift. Journal of Accounting and Economics, 50. 2041. CrossRef Google Scholar Ball, R. amp Brown, P. (1968). En empirisk vurdering av regnskapsinntekter. Journal of Accounting Research, 6 (2), 159178. CrossRef Google Scholar Bamber, S. L. Barron, O. E. amp Stevens, D. (2011). Handelsvolum rundt inntjeningsmeldinger og andre finansielle rapporter: Teori, forskningsdesign, empiriske bevis og retninger for fremtidig forskning. Contemporary Accounting Research, 28 (2), 431471. CrossRef Google Scholar Barberis, N. Shleifer, A. amp Vishny, R. (1998). En modell av investorens følelser. Journal of Financial Economics, 49 (3), 307343. CrossRef Google Scholar Barclay, M. amp Hendershott, T. (2003). Prisoppdagelse og ettertidshandel. Gjennomgang av finansielle studier, 16. 10411073. CrossRef Google Scholar Barclay, M. amp. Warner, J. (1993). Stealth trading og volatilitet: Hvilke bransjer flytte priser Journal of Financial Economics, 34. 281305. CrossRef Google Scholar Bartov, E. Radhakrishnan, S. amp. Krinsky, I. (2000). Investorens raffinement og mønstre på lager returnerer etter inntjeningsmeldinger. The Accounting Review, 75 (1), 4363. CrossRef Google Scholar Berkman, H. amp McKenzie, M. D. (2009). Handelsadferdene til institusjonelle eiere og korte selgere rundt inntjeningsmeldinger. Arbeidsdokument, Universitetet i Auckland. Bernard, V. L. amp. Thomas, J. K. (1989). Post-inntjeningsmeldingsdrift, forsinket prisrespons eller risikopremie Journal of Accounting Research, 27 (Supplement), l36. Google Scholar Bernard, V. L. amp. Thomas, J. K. (1990). Bevis på at aksjekursene ikke fullt ut reflekterer konsekvensene av dagens inntjening for fremtidig inntjening. Journal of Accounting and Economics, 13 (4), 305340. CrossRef Google Scholar Bhushan, R. (1994). Et informasjonseffektivitetsperspektiv på post-inntjeningsmeldingen drift. Journal of Accounting and Economics, 18 (1), 4565. CrossRef Google Scholar Black, F. (1975). Fakta og fantasi i bruken av alternativer. Financial Analysts Journal, 31 (4), 3641. CrossRef Google Scholar Cao, C. Chen, Z. amp Griffin, J. M. (2005). Informasjonsinnhold av opsjonsvolum før overtakelser. Journal of Business, 78 (3), 10721109. CrossRef Google Scholar Cao, M. amp. Wei, J. (2008). Incentive aksjer og opsjoner med handelsrestriksjoner: Ikke så begrenset som vi trodde. Forskning i finans, 24. 213248. CrossRef Google Scholar CBOE. (2009). CBOE 2009 markedsstatistikk. Tilgjengelig på cboe. Chakravarty, S. Gulen, H. amp. Mayhew, S. (2004). Informert handel i aksje - og opsjonsmarkeder. Journal of Finance, 59 (3), 12351257. CrossRef Google Scholar Tsjern, K. Y. Tandon, K. Yu, S. amp Webb, G. (2008). Informasjonsinnholdet i aksjesplittskampanjene: Gjør valgmuligheter saken Journal of Banking amp Finance, 32 (6), 930946. CrossRef Google Scholar Chiras, D. P. amp Manaster, S. (1978). Informasjonsinnholdet i opsjonspriser og en test av markedseffektivitet. Journal of Financial Economics, 6 (23), 213234. CrossRef Google Scholar Choy, S. K. Wei, J. Z. (2009). Alternativhandel: Informasjon eller forskjeller i mening. Working paper, University of Toronto. Christophe, S. E. Ferri, M. G. amp. Angel, J. J. (2004). Kortsalg før inntjeningsmeldinger. Journal of Finance, 59 (4), 18451876. CrossRef Google Scholar Collins, D. W. Kothari, S. P. amp. Rayburn, J. D. (1987). Fast størrelse og informasjonsinnhold av priser med hensyn til inntjening. Journal of Accounting and Economics, 9 (2), 111138. CrossRef Google Scholar Conrad, J. (1989). Priseffekten av opsjonsinnføring. Journal of Finance, 44 (2), 487498. CrossRef Google Scholar Cusatis, P. Miles, J. amp. Woolridge, J. (1993). Omstrukturering gjennom spinoffs. Journal of Financial Economics, 33. 293311. CrossRef Google Scholar Daniel, K. D. Hirshleifer, D. A. amp Subrahmanyam, A. (1998). Investors psykologi og sikkerhetsmarked under - og overreaksjoner. Journal of Finance, 53 (6), 18391885. CrossRef Google Scholar DeLong, J. B. Shleifer, A. Summers, L. H. amp Waldmann, R. J. (1990). Støyrisiko-risiko i finansmarkedene. Journal of Political Economy, 98 (4), 703738. CrossRef Google Scholar Dempsey, S. J. (1989). Pre-disclosure Informasjonssøk incentiver, analytiker følge og inntjening pris pris respons. Regnskapsrevisjonen, 64 (4), 748757. Google Scholar Desai, H. amp. Jain, P. (1997). Langsiktig aksjeavkastning etter splittelse og omvendt splittelse. Journal of Business, 70. 409433. CrossRef Google Scholar Drake, M. S. Roustone, D. T. amp Thornock, J. R. (2012). Investeringsinformasjon etterspørsel: Bevis fra Google-søk rundt inntektsmeldinger. Journal of Accounting Research, 50 (4), 10011040. Google Scholar Fama, E. amp. MacBeth, J. D. (1973). Risiko, retur og likevekt: Empiriske tester. Journal of Political Economy, 81 (3), 607636. CrossRef Google Scholar Figlewski, S. amp. Webb, G. P. (1993). Alternativer, kort salg og markedets fullstendighet. Journal of Finance, 48 (2), 761777. CrossRef Google Scholar Freeman, R. N. (1987). Foreningen mellom regnskapsmessig inntjening og sikkerhetsavkastning for store og små bedrifter. Journal of Accounting and Economics, 9 (2), 195228. CrossRef Google Scholar Gow, I. D. Ormazabal, G. amp Taylor, D. J. (2010). Korrigere for tverrsnitts - og tidsserieavhengighet i regnskapsforskning. The Accounting Review, 85 (2), 483512. CrossRef Google Scholar Grant, E. B. (1980). Markedsimplikasjoner av differensielle mengder av foreløpig informasjon. Journal of Accounting Research, 18 (1), 255268. CrossRef Google Scholar Harris, L. (1986). En transaksjonsdataundersøkelse av ukentlige og intradaily mønstre på lager returnerer. Journal of Financial Economics, 16 (1), 99118. CrossRef Google Scholar Ho, L. C. (1993). Optiehandel og forholdet mellom pris og inntjening: En tverrsnittsanalyse. The Accounting Review, 68 (2), 368384. Google Scholar Ikenberry, D. Lakonishok, J. amp Vermaelen, T. (1995). Marked som reaksjon på åpne tilbakekjøp av markedsandeler. Journal of Financial Economics, 39. 181208. CrossRef Google Scholar Ikenberry, D. Rankine, G. amp. Stice, E. K. (1996). Hva signerer aksjesplittelser virkelig Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31. 357377. CrossRef Google Scholar Jain, P. C. amp. Joh, G. H. (1988). Avhengigheten mellom timepriser og handelsvolum. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 23 (3), 269284. CrossRef Google Scholar Jennings, R. amp Starks, L. (1986). Inntjeningsmeldinger, kursregulering og eksistensmarkedet. Journal of Finance, 41 (1), 107126. CrossRef Google Scholar Jiang, C. X. Likitapiwat, T. amp McInish, T. H. (2012). Informasjonsinnhold i inntjeningsmeldinger: Bevis fra ettertidshandel. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 47 (6), 13031330. Google Scholar Jones, C. P. amp. Litzenberger, R. H. (1970). Kvartalsvis inntjeningsrapporter og mellomliggende aksjekursutvikling. Journal of Finance, 25 (1), 143148. CrossRef Google Scholar Joy, O. M. Litzenberger, R. H. amp McEnally, R. W. (1977). Justeringen av aksjekursene til kunngjøringer om uventede endringer i kvartalsresultatet. Journal of Accounting Research, 15 (2), 207225. CrossRef Google Scholar Kandel, E. amp. Pearson, N. D. (1995). Utsettelse av offentlige signaler og handel i spekulative markeder. Journal of Political Economy, 103 (4), 831872. CrossRef Google Scholar Karpoff, J. M. (1986). En teori om handelsvolum. Journal of Finance, 41 (5), 10601088. CrossRef Google Scholar Karpoff, J. M. (1988). Kostbart kort salg og korrelasjon av avkastning med volum. Journal of Financial Research, 11 (3), 173188. Google Scholar Kim, O. amp Verrecchia, R. E. (1991). Markedsreaksjon på forventede kunngjøringer. Journal of Financial Economics, 30 (2), 273310. CrossRef Google Scholar Kim, O. amp Verrecchia, R. E. (1994). Markeds likviditet og volum rundt inntjeningsmeldinger. Journal of Accounting and Economics, 17 (12), 4167. CrossRef Google Scholar Lakonishok, J. amp Vermaelen, T. (1990). Uregelmessig prisadferd rundt tilbakekjøpsmessige tilbud. Journal of Finance, 45. 455477. CrossRef Google Scholar Latane, H. A. amp. Jones, C. P. (1979). Standardisert uventet inntjening19711977. Journal of Finance, 34 (3), 717724. Google Scholar Latane, H. A. Joy, O. M. amp. Jones, C. P. (1970). Kvartalsdata, sorteringsrangeringsrutiner og sikkerhetsvurdering. Journal of Business, 43 (4), 427438. CrossRef Google Scholar Lerman, A. Livnat, J. amp. Mendenhall, R. R. (2008). Høyverdig avkastningspremie og etter inntjening kunngjøringsdrift. Arbeidsoppgave, New York University. Lev, B. (1988). Mot en teori om rettferdig og effektiv regnskapspolicy. The Accounting Review, 63 (1), 122. Google Scholar Lobo, G. J. amp Mahmoud, A. W. (1989). Forholdet mellom differensielle mengder av forhåndsinformasjon og sikkerhetsavkastningsvariabilitet. Journal of Accounting Research, 27 (1), 116134. CrossRef Google Scholar Manaster, S. amp. Rendleman, R. J. (1982). Alternativpriser som forutsigere av likevektskurs. Journal of Finance, 37 (4), 10431057. CrossRef Google Scholar Mendenhall, R. R. amp Fehrs, D. H. (1999). Optjonsnotering og aksjekursresponsen til inntjeningsmeldinger. Journal of Accounting and Economics, 27 (1), 5787. CrossRef Google Scholar Michaely, R. Thaler, R. amp. Womack, K. (1995). Prisreaksjoner på utbytteinitiasjoner og utelatelser. Journal of Finance, 50. 573608. CrossRef Google Scholar Naiker, V. Navissi, F. amp Truong, C. (2013). Options trading og kost på egenkapital. The Accounting Review, 88 (1), 261295. Google Scholar Ni, S. Jun Pan, X. amp Poteshman, A. M. (2008). Informasjon om volatilitetsinformasjon i opsjonsmarkedet. Journal of Finance, 63 (3), 10591091. CrossRef Google Scholar Pan, J. amp Poteshman, A. (2006). Informasjonen i opsjonsvolum for fremtidige aksjekurser. Gjennomgang av Financial Studies, 19 (3), 871908. CrossRef Google Scholar Patell, J. M. (1976). Bedriftsprognoser for resultat per aksje og aksjekursadferd: Empiriske tester. Journal of Accounting Research, 14 (2), 246276. CrossRef Google Scholar Patell, J. M. amp. Wolfson, M. A. (1979). Forventede informasjonsutgivelser reflektert i anropsalternativpriser. Journal of Accounting and Economics, 1 (2), 117140. CrossRef Google Scholar Petersen, M. (2009). Beregning av standardfeil i dataene for finanspanelet: Sammenligning av tilnærminger. Gjennomgang av Financial Studies, 22 (1), 435480. CrossRef Google Scholar Philbrick, D. R. amp. Stephan, J. A. (1993). Handelsvolum i opsjoner og aksjelager rundt kvartalsinntekter. Gjennomgang av kvantitative finans og regnskap, 3 (1), 7189. CrossRef Google Scholar Roll, R. Schwartz, E. amp Subrahmanyam, A. (2009). Alternativ handelsaktivitet og fast verdivurdering. Journal of Financial Economics, 94 (3), 345360. CrossRef Google Scholar Roll, R. Schwartz, E. amp Subrahmanyam, A. (2010). OS: Den relative handelsaktiviteten i opsjoner og aksjer. Journal of Financial Economics, 96 (1), 117. CrossRef Google Scholar Ross, S. A. (1976). Valg og effektivitet. Kvartalsvis Journal of Economics, 90 (1), 7589. CrossRef Google Scholar Securities and Exchange Commission. (2000). Endelig regel: Selektiv offentliggjøring og insiderhandel. Frigivelse nr. 33-7881, 34-43154. Google Scholar Seppi, D. J. (1992). Blokker trading og informasjon åpenbaring rundt kvartalsinntekter kunngjøringer. Gjennomgang av Financial Studies, 5 (2), 281306. CrossRef Google Scholar Seyhun, H. N. (1992). Hvorfor forutsetter samlet insiderhandel fremtidige aksjeavkastninger. Kvartalsvis Journal of Economics, 107 (4), 13031332. CrossRef Google Scholar Shores, D. (1990). Forbindelsen mellom foreløpig informasjon og sikkerhetsavkastning rundt inntjeningsmeldinger. Journal of Accounting Research, 28 (1), 164181. CrossRef Google Scholar Skinner, D. J. (1989). Alternativmarkeder og volatilitet på aksjemarkedet. Journal of Financial Economics, 23 (1), 6178. CrossRef Google Scholar Skinner, D. J. (1990). Alternativmarkeder og informasjonsinnholdet i regnskapsmessige inntekter. Journal of Accounting and Economics, 13 (3), 191211. CrossRef Google Scholar Stephan, J. A. amp Whaley, R. E. (1990). Intradagprisendringer og handelsvolumrelasjoner i aksjemarkedene. Journal of Finance, 45 (1), 191220. CrossRef Google Scholar Stulz, R. M. (2004). Skal vi frykte derivater Journal of Economic Perspectives, 18 (3), 173192. CrossRef Google Scholar Vijh, A. M. (1990). Likviditet av CBOE egenkapital opsjoner. Journal of Finance, 45 (4), 11571179. CrossRef Google Scholar Zhang, X. Zhao, R. amp Xing, Y. (2010). Hva gir individuelle opsjonsvolatilitet smirk oss om fremtidig egenkapitalavkastning Journal of Financial and Quantitative Analysis, 45 (3), 641662. CrossRef Google Scholar Opphavsrettsinformasjon Springer ScienceBusiness Media New York 2013 Forfattere og tilknytninger Cameron Truong 1 E-post forfatter Charles Corrado 2 1. Institutt for regnskap og finans Monash University Clayton, Melbourne Australia 2. Corrado Consultancy Melbourne Australia Om denne artikkelenImportant juridisk informasjon om e-posten du vil sende. Ved å bruke denne tjenesten, godtar du å skrive inn din virkelige e-postadresse og bare sende den til folk du kjenner. Det er et lovbrudd i enkelte jurisdiksjoner å feiltgjøre deg selv i en e-post. All informasjon du oppgir vil bli brukt av Fidelity utelukkende med det formål å sende e-posten på dine vegne. Emnelinjen til e-posten du sender, vil være Fidelity: Din epost er sendt. Mutual Funds and Mutual Fund Investering - Fidelity Investments Når du klikker en lenke, åpnes et nytt vindu. En handelshandler for inntjening Potensialet for at et aksje kan flytte som svar på en inntjeningsrapport kan skape aktive handelsmuligheter. Fidelity Active Trader News ndash 01202017 Den 9. januar 2017 ble 2016 fjerde kvartal inntjenings sesong offisielt sparket av. Inntjeningsår, som vanligvis varer noen få uker hvert kvartal, er en periode hvor et flertall av offentlige amerikanske selskaper frigjør resultatrapporter. Det er ikke mye annet som påvirker aksjer som når et selskap rapporterer inntjening. På grunn av potensialet for relativt store prisveier kan investorens avkastning bli sterkt påvirket av hvordan en selskaps resultatregnskap mottas av markedet. Det er ikke uvanlig at prisen på en aksje øker eller avtar betydelig umiddelbart etter en inntjeningsrapport. Dette potensialet for at en aksje kan bevege seg i stor grad i en bestemt retning som svar på en resultatrapport, kan skape aktive handelsmuligheter. Heres hvordan du kan vurdere å inkludere inntjeningssesong i din strategi. Lag din prognose Før du vurderer hvordan du kan handle et aksje rundt en inntjeningsmelding, må du bestemme hvilken retning du tror aksjen kan gå. Denne prognosen er avgjørende fordi det vil hjelpe deg å begrense hvilke strategier du skal velge. Det er strategier for prisbevegelser til oppsiden, ulemper, og selv om du tror at bestanden ikke vil flytte mye i det hele tatt. Aktiv overvåkning Uansett om du vurderer å handle med inntektsmelding, eller du har en eksisterende åpen stilling i et aksjeselskap som skal rapportere inntekter, bør du vurdere aktivt å overvåke selskapsrelaterte nyheter før (og etter) utgivelsen, i tillegg til resultatene av selve rapporten. En inntjeningsmelding, og markedets reaksjon, kan avsløre mye om de grunnleggende grunnene til et selskap. med potensial til å forandre forventningen om hvordan aksjen kan utføre. Videre er inntjeningspåvirkningen av en aksje ikke begrenset til bare det utstedende selskapet. Faktisk har inntekter fra lignende eller beslektede selskaper ofte en spillover-effekt. For eksempel, hvis du eier en aksje i materialesektoren, er inntektsrapporten for Alcoa Incs (AA) av særlig betydning fordi den er en av de største selskapene i denne sektoren, og trender som påvirker Alcoa har en tendens til å påvirke lignende virksomheter. Som et resultat av ny informasjon som kan bli avslørt i en inntjeningsrapport, må sektorrotasjon og andre handelsstrategier kanskje bli revurdert. I tillegg har Alcoas inntjening en unik betydning fordi utgivelsen markerer det uoffisielle begynnelsen på inntjeningssesongen. Den direkte ruten Hvis du ønsker å åpne en posisjon for å handle en inntjeningsmelding, er den enkleste måten å kjøpe eller forkorte aksjen. Hvis du tror at et selskap vil legge inn sterk inntjening og forventer at aksjen øker etter annonseringen, kan du kjøpe aksjen på forhånd. 1 Omvendt, hvis du tror at et selskap vil legge skuffende inntjening og forvente at aksjen skal avta etter kunngjøringen, kan du korte aksjen. Det er veldig viktig å forstå at shorting innebærer betydelig risiko. Bare erfarne investorer som fullt ut forstår risikoen, bør vurdere å kutte. På samme måte kan anrops - og salgsalternativer kjøpes for å replikere henholdsvis lange og korte stillinger. En investor kan kjøpe opsjoner før inntjeningsmeldingen hvis forventningen er at det vil bli en positiv prisbevegelse etter inntjeningsrapporten. Alternativt kan en investor kjøpe put opsjoner før inntjening kunngjøringen hvis forventningen er at det vil bli en negativ prisbevegelse etter inntjeningsrapporten. Handelsalternativer innebærer mer risiko enn kjøp og salg av aksjer, og kun erfarne, kunnskapsrike investorer bør vurdere å bruke opsjoner til å handle en inntjeningsrapport. Traders bør fullt ut forstå moneyness (forholdet mellom strekkprisen på et opsjon og prisen på den underliggende eiendelen), tidsforfall, volatilitet og opsjonsgrekker når man vurderer når og hvilke opsjoner som skal kjøpes før en inntjeningsmelding. Volatilitet er et viktig konsept for å forstå når trading alternativer. Tabellen nedenfor viser 30-dagers historisk volatilitet (HV) versus implisitt volatilitet (IV) som går inn i en inntjeningsmelding for en bestemt aksje. Historisk volatilitet er den faktiske volatiliteten som oppleves av en sikkerhet. Implisitt volatilitet kan ses som markedets forventning om fremtidig volatilitet. Inntjeningsperioden for juli, oktober og januar er omkranset. Tenk på grekerne og den implicitte volatiliteten når handelsalternativer går inn i en inntjeningsutgivelse. Kilde: Fidelity, per 1. mars 2013. Skjermbildet er kun for illustrative formål. Merknad i inntektsperioden var en historisk økning på ca. 14 i IV, og når inntektene er utgitt, har IV returnert til omtrent 30-dagers HV. Dette er ment å vise at volatilitet kan få stor innvirkning på prisen på opsjonene som handles, og til slutt din fortjeneste eller tap. Avanserte opsjonsstrategier En handelsmann kan også bruke alternativer for å sikre eller redusere eksponering for eksisterende stillinger før en inntjeningsmelding. For eksempel, hvis en næringsdrivende har en kort, langsiktig aksjeposisjon (f. eks. Du eier aksjen og har et kortsiktig utsikt), og forventer at aksjen blir volatil mot ulempen umiddelbart etter en kommende inntjeningsmelding, kunne investor kjøp et put-alternativ for å kompensere for noen av de forventede volatilitetene. Dette skyldes at hvis aksjen skulle falle i verdi, ville putsettet sannsynligvis øke i verdi. I tillegg til å kjøpe og selge grunnleggende anrops - og salgsopsjoner, finnes det en rekke avanserte opsjonsstrategier som kan implementeres for å skape ulike stillinger før en inntjeningsmelding. Noen multi-ben, avanserte strategier som kan bygges for å handle inntjening inkluderer: Straddles En strek kan brukes hvis en handelsmann mener at det vil være et stort trekk i aksjekursen, men er ikke sikker på hvilken retning det vil gå. Med en lang rekkevidde, kjøper du både en samtale og et opsjonsalternativ for samme underliggende aksje, med samme utsalgsdato og utløpsdato. Hvis den underliggende aksjen gjør et betydelig trekk i begge retninger før utløpsdatoen, kan du tjene penger. Men hvis aksjen er flatt, kan du miste hele eller deler av den opprinnelige investeringen. Denne opsjonsstrategien kan være spesielt nyttig under en inntjeningsmelding når en volatilitet i bestanden har en tendens til å være høyere. Alternativprisene hvis utløp er etter inntjeningsmeldingen kan imidlertid være dyrere. Strangles I likhet med en lang strengle, er en lang strangle en opsjonsstrategi som gjør det mulig for en næringsdrivende å tjene hvis det er en stor prisbevegelse for den underliggende aksjen. Den primære forskjellen mellom en kjeve og en skjevhet er at en klynge typisk vil ha samme samtale og sette øvelsespris, mens et kjeft vil ha to lukkede, men forskjellige, treningspriser. Spread Et spredning er en strategi som kan brukes til å tjene på volatilitet i en underliggende aksje. Ulike typer spreads inkluderer oksekallet. bjørneanrop. bull put. og bære puten. Krage En krage er designet for å begrense tap og beskytte gevinster. Den er konstruert ved å selge en samtale og kjøpe en pakke på et lager som allerede er eid. Finne muligheter Informasjon om når selskapene skal rapportere sine inntekter er lett tilgjengelig for allmennheten. Mer grundig forskning er nødvendig for å danne en mening om hvordan disse inntektene vil bli oppfattet av markedet. Selvfølgelig kan næringsdrivende bli utsatt for betydelige risikoer hvis de har feil om forventningene sine. Risikoen for et større enn normalt tap er betydelig på grunn av potensialet for store prissvingninger etter en inntjeningsmelding. En selskaps resultatrapport er en viktig årstid for investorer. Forventninger kan endres eller bekreftes, og markedet kan reagere på ulike måter. Hvis du ønsker å handle inntekt, gjør du forskningen og vet hvilke verktøy som står til din disposisjon. Lær mer Alternativer trading medfører betydelig risiko og er ikke egnet for alle investorer. Visse komplekse opsjonsstrategier har ytterligere risiko. Før handelsalternativer, vennligst les Egenskaper og risiko for standardiserte alternativer. og ring 800-343-3548 for å bli godkjent for opsjonshandel. Støtte dokumentasjon for eventuelle krav, hvis aktuelt, vil bli gitt på forespørsel. Aksjemarkedene er volatile og kan avta vesentlig som følge av ugunstig utsteder, politisk, regulatorisk, markedsmessig eller økonomisk utvikling. Det er tilleggskostnader knyttet til opsjonsstrategier som krever flere kjøp og salg av alternativer, for eksempel spreads, straddles og collars, sammenlignet med en enkelt alternativhandel. Greker er matematiske beregninger som brukes til å bestemme effekten av ulike faktorer på alternativer. Tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige resultater. Visninger og meninger uttrykt kan ikke gjenspeile de av Fidelity Investments. Disse kommentarene bør ikke ses som en anbefaling for eller mot noen bestemt sikkerhets - eller handelsstrategi. Visninger og meninger kan endres når som helst basert på markedsforhold og andre forhold. For å selge kort hos Fidelity må du ha en marginkonto. Kortsalg og marginalhandel medfører større risiko, inkludert, men ikke begrenset til, risiko for ubegrenset tap og forfall av rentebærende gjeld, og er ikke egnet for alle investorer. Vennligst vurder din økonomiske omstendighet og risikotoleranse før du selger eller handler på margin. Marginhandel er utvidet av National Financial Services, medlem NYSE, SIPC, et Fidelity Investments selskap. 1. Som det gjelder inntjeningsmeldinger, er det svært viktig å forstå at forventningene er avgjørende for å forutse hvordan en aksje vil flytte etter en inntjeningsmelding. En positiv lagerbevegelse er vanligvis knyttet til et selskap som slår inn driftsinntekter og inntektsforventninger. Det vil si at hvis selskapet tjener mer enn hva markedet forventer det til, vil det vanligvis være en positiv lagerbevegelse. Alternativt, hvis selskapet tjener mindre enn hva markedet forventer det til, vil det vanligvis være et negativt lagerbevegelse. Det er alltid mulighet for at markedet ikke reagerer på denne måten. Fidelity Brokerage Services, medlem NYSE og SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917 Viktig juridisk informasjon om e-posten du vil sende. Ved å bruke denne tjenesten, godtar du å skrive inn din virkelige e-postadresse og bare sende den til folk du kjenner. Det er et lovbrudd i enkelte jurisdiksjoner å feiltgjøre deg selv i en e-post. All informasjon du oppgir vil bli brukt av Fidelity utelukkende med det formål å sende e-posten på vegne av deg. Emnelinjen til den e-posten du sender vil være Fidelity: Din e-post er sendt. Opplysninger Handelsvolum og lager Prisrespons til inntektsmeddelelser Cameron Truong Monash University Financial Research Network (FIRN) Charles J. Corrado Deakin University - Skole for regnskap, økonomi Finans Vi undersøker effekten av opsjonshandel volum på aksjekursresponsen til inntjeningsmeldinger i perioden 1996-2007 . I motsetning til tidligere studier finner vi ingen vesentlig forskjell i umiddelbar aksjekursrespons til inntjeningsinformasjon i prover som er delt mellom selskaper med børsnoterte opsjoner og firmaer uten noterte opsjoner. Men innenfor utvalg av selskaper med børsnoterte opsjoner stratifisert av opsjonsvolum, finner vi at høyere opsjoner handelsvolum reduserer umiddelbar aksjekursrespons til inntjeningsmeldinger. Dette stemmer overens med bevis på at aksjekursene for høye opsjoner handelsvolumfirmaer har forventet og ført inn noen inntjeningsinformasjon i forkjøpsperioden. Vi finner også at høyere unormale opsjoner handelsvolum rundt inntjeningsmeldinger øker aksjekursreguleringen til inntjeningsnyheter og reduserer resultatinntektsmeldingsdrift. Antall sider i PDF-fil: 54 Nøkkelord: Alternativer, Handelsvolum, Inntektsmeddelelse, Aksjekurs JEL Klassifisering: G11, G14, G15, M41 Dato lagt inn: 2. juni 2010 Sist oppdatert: 14. juni 2010 Foreslått Citation Truong, Cameron og Corrado, Charles J. Options Trading volum og aksjekursrespons til inntjeningsmeldinger (1. juni 2010). Australian Center for Financial Studies - Finsia Banking and Finance Conference 2010. Tilgjengelig på SSRN: ssrnabstract1619104 eller dx. doi. org10.2139ssrn.1619104 Kontaktinformasjon
No comments:
Post a Comment